▍境外債整體繼續(xù)收攏

結(jié)合上篇對境外債管理的時間線整理，根據(jù)多方消息證實，目前境外債已經(jīng)就審核程序上實現(xiàn)進(jìn)一步完善。相關(guān)部門已經(jīng)通知申請通過境外債融資的城投平臺，若想要新增外債額度，需要省級FGW以及CZ部門均出具相關(guān)意見。FGW部門仍然負(fù)責(zé)主要申報材料審核，CZ部門主要針對平臺的債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評估。比起之前僅需FGW部門審核，CZ部門的加入無疑給境外債申報又新增一道關(guān)卡。

自134號文發(fā)出說明逐步落實境內(nèi)債券置換境外債已經(jīng)接近半年時間，早在政策剛落地的時候，貴州六盤水市民生產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司就已經(jīng)發(fā)布過境內(nèi)債置換境外債的招標(biāo)公告，但由于各項原因被叫停。在此以后，有四個月的時間都沒有聽到有城投平臺真正做到境外債置換實際落地。這也可能是由于監(jiān)管層面暫未落實通過何種途徑去具體實現(xiàn)境外債置換。

目前境外債的融資途徑雖然受到了較大限制，但在未來被完全阻斷的可能性較小，只會面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管和規(guī)范，主要從以下幾點進(jìn)行說明：

1、支持合理融資需求

國家發(fā)改委鼓勵更多的中資企業(yè)利用香港這一國際金融平臺，開展跨境融資活動，拓寬融資渠道、豐富融資工具、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。同時，中國人民銀行也在積極研究進(jìn)一步推進(jìn)債券市場高水平對外開放，提升跨境投融資便利化水平的優(yōu)化措施，如深化拓展境內(nèi)外金融市場互聯(lián)互通、完善境外投資者流動性管理和風(fēng)險對沖工具等。

2、企業(yè)自身需求與發(fā)展

境外業(yè)務(wù)拓展：一些企業(yè)在境外有業(yè)務(wù)布局和投資項目，需要在境外籌集資金來支持業(yè)務(wù)的發(fā)展。對于這些企業(yè)來說，境外債融資是一種必要的手段，只要企業(yè)的境外業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，境外債融資途徑就有存在的必要性。

3、市場需求與國際合作

境外投資者需求：全球投資者持續(xù)看好中國債券市場，境外投資者已連續(xù) 16 個月增持中國債券，累計增持超過 1 萬億元，境外投資者對中國債券的需求持續(xù)增長，這也會促使境外債融資途徑保持一定的暢通。

   中國與其他國家和地區(qū)的金融合作不斷深化，例如與香港金融管理局的合作，以及在債券通、互換通等機(jī)制安排上的不斷完善，     都為境外債融資提供了一定的支持和便利。同時，隨著人民幣國際化進(jìn)程的推進(jìn)，境外市場對人民幣債券的需求也可能會增加，     進(jìn)一步促進(jìn)境外債融資途徑的暢通。


                                            原創(chuàng)：聞昊                               

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