一、債市觀察

【信用品種】目前非金融企業(yè)債務融資工具估值曲線總體趨于下行。截至2020年6月3日，其中AAA的3年期債券定價估值在3.25%，AA+的3年期債券定價估值在3.59%，AA的3年期債券定價估值在4.23%，AA-的3年期債券定價估值在5.67%

二、近期監(jiān)管動態(tài)信息

1. 6月1日，央行等八部門：開展商業(yè)銀行中小微企業(yè)金融服務能力提升工程

按照金融供給側結構性改革要求，把經(jīng)營重心和信貸資源從偏好房地產(chǎn)、地方政府融資平臺，轉移到中小微企業(yè)等實體經(jīng)濟領域，實現(xiàn)信貸資源增量優(yōu)化、存量重組。支持符合條件的中小企業(yè)在主板、科創(chuàng)板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市融資，加快推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制。優(yōu)化新三板發(fā)行融資制度，設立精選層，建立轉板上市制度，允許在精選層掛牌一年并符合相關條件的企業(yè)直接轉板上市。

2. 6月1日，中國證券報：5月地方債發(fā)行量超1.3萬億元，創(chuàng)歷史新高

2020年5月，專項債發(fā)行規(guī)模超萬億元，占比約八成。專家認為，5月地方債發(fā)行量激增，尤其是專項債占主體，投向領域多為支持新老基建、老舊小區(qū)改造等，相關資金將再獲充實。

3. 6月2日，中國人民銀行修訂部分規(guī)章和規(guī)范性文件，取消一批證明事項

為貫徹落實黨中央、國務院關于簡政放權、優(yōu)化服務、減證便民的決策部署，人民銀行會同相關部門認真開展了證明事項清理工作，共取消“戶口遷移證明”等證明事項11項，并對涉及的《教育儲蓄管理辦法》《非金融機構支付服務管理辦法實施細則》等4件規(guī)章和5件規(guī)范性文件的相關條款進行了修訂。

下一步，人民銀行將繼續(xù)推進減證便民，優(yōu)化營商環(huán)境，不斷提升金融服務水平。

4. 6月3日，銀保監(jiān)會：積極推動落實中小微企業(yè)貸款臨時性延期還本付息政策

銀保監(jiān)會與人民銀行等五部委引導各銀行業(yè)金融機構主動對接企業(yè)需求，通過展期、續(xù)貸等方式，對受疫情影響、暫時遇到困難的中小微企業(yè)（含小微企業(yè)主、個體工商戶等）貸款給予臨時性延期還本付息安排，相關工作已取得積極進展。

一是中小微企業(yè)到期貸款本息延期規(guī)模達1.3萬億元。二是小微企業(yè)、小微企業(yè)主和個體工商戶合計有73.9萬戶貸款本金、57.1萬戶貸款利息得到延期。三是超過40%的中小微企業(yè)到期貸款得到各種形式的接續(xù)融資支持。

下一步，銀保監(jiān)會將深入貫徹黨中央、國務院的決策部署，繼續(xù)完善中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，引導銀行業(yè)金融機構根據(jù)疫情發(fā)展趨勢和中小微企業(yè)經(jīng)營狀況，進一步延長貸款延期還本付息期限，重點滿足普惠型小微企業(yè)的貸款延期需求，為企業(yè)提供更全面、更精準的金融服務。

5. 6月3日，證券時報：央行施行貨幣寬松政策

央行施行貨幣寬松政策，市場流動性持續(xù)寬松，貨幣基金收益率不斷下行。繼4月初大批貨基7日年化收益率跌破2%之后，近期貨幣基金收益率進一步下滑至1.5%左右。代表性產(chǎn)品天弘余額寶最新7日年化收益率為1.49%，創(chuàng)歷史新低。

6. 6月4日，中國人民銀行：2020年一季度末金融業(yè)機構總資產(chǎn)332.94萬億元

人民銀行網(wǎng)站公布：2020年一季度末，我國金融業(yè)機構總資產(chǎn)為332.94萬億元，同比增長9.8%，其中，銀行業(yè)機構總資產(chǎn)為302.39萬億元，同比增長9.5%；證券業(yè)機構總資產(chǎn)為8.83萬億元，同比增長13.5%；保險業(yè)機構總資產(chǎn)為21.72萬億元，同比增長13.7%。

金融業(yè)機構負債為302.59萬億元，同比增長9.5%，其中，銀行業(yè)機構負債為276.91萬億元，同比增長9.1%；證券業(yè)機構負債為6.46萬億元，同比增長15.6%；保險業(yè)機構負債為19.22萬億元，同比增長14.1%。

三、個券重大事件

• 凱迪生態(tài)：部分債務到期未清償（負面）。

• 三亞鳳凰國際機場：本息兌付存在不確定性（負面）。

• 華訊方舟集團：評級下調(diào)（負面）。