發(fā)改辦財(cái)金〔2016〕2735號(hào)

各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委：

為貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)[2016]54號(hào)）精神，積極發(fā)揮企業(yè)債券融資對(duì)積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的作用，有序推進(jìn)市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)工作，現(xiàn)將我委制定的《市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行指引》印發(fā)你們，請(qǐng)認(rèn)真貫徹執(zhí)行。

附件：市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行指引

國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳

2016年12月19日

市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行指引

為貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)[2016]54號(hào)）“探索發(fā)行用于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的企業(yè)債券”相關(guān)要求，充分發(fā)揮債券資金在市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)債轉(zhuǎn)股）中的作用，積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，根據(jù)《公司法》、《證券法》、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)和規(guī)范性文件，制定本指引。

一、發(fā)行條件　　市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專(zhuān)項(xiàng)債券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券）的發(fā)行條件如下：

（一）發(fā)行人：市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)，包括但不限于國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、地方資產(chǎn)管理公司等。

（二）轉(zhuǎn)股債權(quán)要求：轉(zhuǎn)股債權(quán)范圍以銀行對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款形成的債權(quán)為主，適當(dāng)考慮其他類(lèi)型債權(quán)。債轉(zhuǎn)股對(duì)象企業(yè)應(yīng)符合《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的相關(guān)要求。

（三）債券申報(bào)核準(zhǔn)：發(fā)行人向積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會(huì)議辦公室（以下簡(jiǎn)稱(chēng)聯(lián)席會(huì)議辦公室）報(bào)送項(xiàng)目基本信息后，即可向我委申報(bào)發(fā)行債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券。在我委核準(zhǔn)債券前，發(fā)行人應(yīng)完成市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合同簽訂并正式生效，向我委提供相關(guān)材料，并向聯(lián)席會(huì)議辦公室報(bào)送項(xiàng)目進(jìn)展信息。

（四）債券募集資金用途：主要用于銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目），債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模不超過(guò)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目合同約定的股權(quán)金額的70%。發(fā)行人可利用不超過(guò)發(fā)債規(guī)模40%的債券資金補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。債券資金既可用于單個(gè)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，也可用于多個(gè)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。對(duì)于已實(shí)施的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，債券資金可以對(duì)前期已用于債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的銀行貸款、債券、基金等資金實(shí)施置換。

（五）債券期限：對(duì)于有約定退出時(shí)間的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，債券期限原則上與債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目實(shí)施期限一致，到期一次還本。也可在實(shí)施期限基礎(chǔ)上，設(shè)置可續(xù)期條款。

（六）償債保障：債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券優(yōu)先以股權(quán)市場(chǎng)化退出收益作為償債資金來(lái)源。

（七）增信措施：債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券原則上應(yīng)以轉(zhuǎn)股股權(quán)作為抵押擔(dān)保，如果該股權(quán)早于債券存續(xù)期提前變現(xiàn)，應(yīng)將變現(xiàn)后不低于債券存續(xù)期規(guī)模的資金用于債券抵押。對(duì)于債項(xiàng)級(jí)別為AAA的債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券，可不提供上述增信措施。

（八）債券發(fā)行：核準(zhǔn)文件有效期1年，可選擇分期發(fā)行方式。債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券在銀行間市場(chǎng)面對(duì)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。

（九）發(fā)行方式：允許以公開(kāi)或非公開(kāi)方式發(fā)行債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券。非公開(kāi)發(fā)行時(shí)認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)投資者不超過(guò)二百人，單筆認(rèn)購(gòu)不少于500萬(wàn)元人民幣，且不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。

（十）加速到期條款：債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券應(yīng)設(shè)置加速到期條款。如債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的股權(quán)早于債券存續(xù)期提前變現(xiàn)，由債權(quán)代理人召開(kāi)債券持有人大會(huì)，經(jīng)債券持有人會(huì)議通過(guò)后，可提前清償部分或全部債券本金。

二、工作要求

（一）嚴(yán)格做好信息披露。發(fā)行人應(yīng)按規(guī)定做好債券信息披露。債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目實(shí)施后，債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行人應(yīng)每半年公開(kāi)披露債轉(zhuǎn)股對(duì)象企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況。

（二）加強(qiáng)信用約束。建立對(duì)發(fā)行債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券相關(guān)各方失信行為的聯(lián)合懲戒機(jī)制，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)追究違法違規(guī)單位及相關(guān)人員責(zé)任。

（三）鼓勵(lì)地方政府對(duì)債轉(zhuǎn)股專(zhuān)項(xiàng)債券進(jìn)行貼息等政策支持。