債市觀察
【信用品種】目前非金融企業(yè)債務(wù)融資工具估值曲線總體趨于略微上行。截至2020年7月1日，其中AAA的3年期債券定價(jià)估值在3.34%，AA+的3年期債券定價(jià)估值在3.67%，AA的3年期債券定價(jià)估值在4.30%。
【債券發(fā)行日歷】
·本周企業(yè)債發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡(jiǎn)稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 債券評(píng)級(jí) | 主體評(píng)級(jí) | 主承 銷商 |
2020-07-01 | 20深地鐵債03 | 30 | 3 | 3.20 | AAA | AAA | 中信證券 海通證券 |
2020-06-29 | 20欒川債01 | 4 | 7 | 6.50 | AAA | AA | 中泰證券 |
2020-06-29 | 20柳州東通01 | 6 | 7 | 6.50 | AA+ | AA | 銀河證券 |
2020-06-29 | 20渭產(chǎn)投債01 | 6 | 7 | 7.50 | AA | AA | 開源證券 |
·本周一般公司債發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡(jiǎn)稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 債券評(píng)級(jí) | 主體評(píng)級(jí) | 主承 銷商 |
2020-07-02 | 20深投04 | 15 | 3 | 3.18 | AAA | AAA | 國(guó)信證券中信證券中信建投萬和證券 |
2020-06-29 | 20溫氏01 | 23 | 3+2 | 3.77 | AAA | AAA | 中國(guó)金融 |
2020-06-29 | 20龍翔01 | 10 | 2+1 | 7.50 | AA+ | AA+ | 天風(fēng)證券 |
2020-06-29 | 20中駿02 | 15 | 2+2 | 5.50 | AA+ | AA+ | 國(guó)泰君安中銀國(guó)際 |
·本周非公開公司債發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡(jiǎn)稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 債券評(píng)級(jí) | 主體評(píng)級(jí) | 主承 銷商 |
2020-07-01 | 20南新D1 | 2.5 | 365D | 3.90 | -- | AA+ | 五礦證券 |
2020-06-29 | 20成金02 | 4.0 | 3+2 | 6.50 | AAA | AA | 民生證券 |
2020-06-29 | 20興寧01 | 5.0 | 2+2+1 | 6.80 | AA+ | AA | 中航證券 |
2020-06-30 | 20彭澤01 | 2.0 | 5 | 7.00 | AA | AA | 東亞前海 |
2020-07-02 | 20遵經(jīng)02 | 2.0 | 3+2 | 7.50 | -- | AA | 太平洋證券中德證券 |
2020-06-30 | 20裕豐02 | 5.0 | 3 | 7.60 | -- | AA | 天風(fēng)證券 |
2020-06-30 | 20瓦房03 | 3.0 | 3 | 7.50 | -- | AA | 華西證券 |
2020-06-30 | 20科技02 | 5.0 | 3+2 | 7.00 | -- | AA | 天風(fēng)證券 |
2020-06-29 | 20廣成D1 | 4.0 | 365D | 6.30 | -- | AA | 國(guó)金證券 |
2020-06-29 | 20濰州03 | 5.0 | 2 | 7.00 | -- | AA | 開源證券 |
2020-06-29 | 20濱江債 | 12.0 | 3 | 5.50 | -- | AA | 申萬宏源 |
2020-06-29 | 20凱里01 | 3.0 | 3 | 8.00 | -- | AA | 東方證券 |
2020-06-29 | 20簡(jiǎn)陽(yáng)01 | 3.0 | 3+2 | 8.00 | -- | AA | 萬聯(lián)證券 |
2020-06-30 | 20廬陵01 | 2.5 | 3+2 | 6.50 | AA+ | AA- | 五礦證券 |
2020-06-29 | G20仙山 | 7.0 | 3+3+3 | 6.48 | AA+ | -- | 國(guó)金證券 |
2020-07-02 | 20泉港01 | 5.0 | 3 | 5.49 | -- | -- | 東興證券 |
·本周中票發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡(jiǎn)稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 債券評(píng)級(jí) | 主體評(píng)級(jí) | 主承銷商 |
2020-07-01 | 20滬紡織MTN001 | 10.0 | 3 | 3.15 | AAA | AAA | 上海銀行建設(shè)銀行 |
2020-06-30 | 20福州城投MTN002 | 7.0 | 10 | 4.25 | AAA | AAA | 中信銀行興業(yè)銀行 |
2020-06-30 | 20沈陽(yáng)地鐵MTN001 | 5.0 | 5+N | 4.80 | AAA | AAA | 光大證券光大銀行 |
2020-06-29 | 20三峽MTN004 | 15.0 | 5+N | 3.98 | AAA | AAA | 上海銀行中信證券 |
2020-06-30 | 20佳源創(chuàng)盛MTN004 | 10.0 | 3 | 7.50 | AA+ | AA+ | 光大證券民生銀行 |
2020-06-30 | 20京供銷MTN001 | 8.0 | 3 | 5.50 | AA+ | AA+ | 上海銀行招商證券 |
2020-06-29 | 20洛陽(yáng)城鄉(xiāng)MTN001 | 3.0 | 3+N | 5.73 | AA+ | AA+ | 浦東銀行招商銀行 |
2020-06-29 | 20三門峽MTN002 | 2.6 | 3 | 3.79 | AA+ | AA+ | 興業(yè)銀行 |
2020-06-29 | 20新投MTN003 | 4.0 | 3 | 4.49 | AA+ | AA+ | 國(guó)開銀行興業(yè)銀行 |
2020-06-29 | 20山東海運(yùn)MTN001 | 5.0 | 3+N | 5.50 | AA+ | AA+ | 北京銀行中信建投 |
2020-06-30 | 20興錦城投MTN001 | 10.0 | 3+2 | 4.00 | AA | AA | 渤海銀行光大證券 |
·本周PPN發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡(jiǎn)稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 主體 評(píng)級(jí) |
2020-06-29 | 20東興投資PPN002 | 5.00 | 2+1 | 4.90 | AAA |
2020-06-30 | 20北辰建設(shè)PPN002 | 2.50 | 3 | 6.50 | AA+ |
2020-06-29 | 20贛州城投PPN002 | 5.00 | 3+2 | 4.35 | AA+ |
2020-06-30 | 20沛縣城投PPN001 | 4.00 | 3 | 5.78 | AA |
2020-06-30 | 20鑫鴻文化PPN001 | 3.00 | 3 | 6.50 | AA |
2020-06-29 | 20合川投資PPN002 | 5.00 | 3 | 6.60 | AA |
2020-06-29 | 20余杭旅游PPN001 | 3.50 | 3 | 4.48 | AA |
2020-06-29 | 20鄒城資產(chǎn)PPN002 | 4.00 | 2+1 | 5.60 | AA |
·本周海外債發(fā)行
發(fā)行日期 | 發(fā)行人 | 債券簡(jiǎn)稱 | 發(fā)行規(guī)模(億美元) | 期限(年) | 票面利率(%) | 主體評(píng)級(jí) |
內(nèi)江投資控股集團(tuán)有限公司 | 內(nèi)投集團(tuán) 7% N20220707 | 0.30 | 2.00 | 7.00 | 中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司 長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí) AA | |
2020-07-02 | 如皋市經(jīng)濟(jì)貿(mào)易開發(fā)總公司 | 如皋經(jīng)開 3.7% B20230702 | 0.90 | 3.00 | 3.70 | 上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司 長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí) AA |
2020-07-02 | 海通國(guó)際證券集團(tuán)有限公司 | 海通國(guó)際 2.125% B20230702 | 4.00 | 3.00 | 2.13 | 穆迪公司 長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí) Baa2 |
2020-07-02 | 雅居樂集團(tuán)控股有限公司 | 雅居樂集團(tuán) 5.75% N20250102 | 5.00 | 4.51 | 5.75 | 中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司 長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí) AAA |
2020-07-02 | FORTUNE STAR(BVI)LTD | 復(fù)星國(guó)際 6.85% N20240702 | 6.00 | 4.00 | 6.85 | -- |
2020-07-02 | 中國(guó)奧園集團(tuán)股份有限公司 | 中國(guó)奧園 6.35% N20240208 | 4.60 | 3.61 | 6.35 | 聯(lián)合評(píng)級(jí)國(guó)際有限公司 長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí) BB+ |
2020-06-30 | 內(nèi)江投資控股集團(tuán)有限公司 | 內(nèi)投集團(tuán) 7.5% N20230630 | 0.95 | 3.00 | 7.50 | 中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司 長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí) AA |
2020-06-30 | 國(guó)美零售控股有限公司 | 國(guó)美零售 5% CB20250630 | 1.00 | 5.00 | 5.00 | -- |
2020-06-29 | MEGA WISDOM GLOBAL LTD | 遠(yuǎn)洋資本 5.625% N20210628 | 3.00 | 1.00 | 5.63 | -- |
二、近期監(jiān)管動(dòng)態(tài)信息
1、7月2日，央行等三部門發(fā)文：加快完善債券違約處置機(jī)制
近日，人民銀行會(huì)同發(fā)展改革委和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)人民銀行同發(fā)展改革委和證監(jiān)會(huì)關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。
中國(guó)人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《通知》的主要內(nèi)容包括，一是明確違約處置的基本原則；二是建立健全受托管理人等投資者保護(hù)制度，充分發(fā)揮受托管理人和債券持有人會(huì)議制度在債券違約處置中的核心作用；三是明確違約處置各方的職責(zé)與義務(wù)，強(qiáng)化發(fā)行人契約精神，加大投資者保護(hù)力度，明確中介機(jī)構(gòu)責(zé)任；四是建立健全多元化的債券違約處置機(jī)制，提高處置效率；五是加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法力度。
2、7月1日，交易商協(xié)會(huì)施行新版企業(yè)債務(wù)融資工具定向發(fā)行注冊(cè)規(guī)程
6月30日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“交易商協(xié)會(huì)”）發(fā)布關(guān)于《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定向發(fā)行注冊(cè)工作規(guī)程（2020版）》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)程（2020版）》）公告。據(jù)了解，《規(guī)程（2020版）》于2020年4月30日經(jīng)第五屆常務(wù)理事會(huì)第十五次會(huì)議通過，并經(jīng)中國(guó)人民銀行備案同意，自2020年7月1日起施行。
首先優(yōu)化了發(fā)行人管理的層次性，提升企業(yè)注冊(cè)發(fā)行便利。其次提升了主承銷商參與的便利性，進(jìn)一步激活各類主承銷商參與熱情。再次，完善注冊(cè)發(fā)行機(jī)制安排，提升注冊(cè)發(fā)行便利性和靈活性。最后，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制及信息披露安排，在加強(qiáng)投資人保護(hù)的同時(shí)，提升信息披露可獲取性。
3、7月1日，國(guó)常會(huì)：允許專項(xiàng)債合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)7月1日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定著眼增強(qiáng)金融服務(wù)中小微企業(yè)能力，允許地方政府專項(xiàng)債合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金。通過政府向地方中小銀行注資，可以利用市場(chǎng)化手段借道地方金融機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)中小企業(yè)融資能力，從而達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定社會(huì)的作用。同時(shí)，也能強(qiáng)化地方政府在風(fēng)險(xiǎn)管控方面的能力。
4、7月1日，銀保監(jiān)會(huì)：保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易辦法
7月1日，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易規(guī)定》，并對(duì)《保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易辦法》《保險(xiǎn)資金參與國(guó)債期貨交易規(guī)定》進(jìn)行修訂，進(jìn)一步統(tǒng)一監(jiān)管口徑，完善了保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易的監(jiān)管規(guī)制體系。業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)規(guī)定的修訂豐富了險(xiǎn)資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具的應(yīng)用，有利于增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
文件對(duì)相關(guān)交易細(xì)則作出進(jìn)一步規(guī)定。例如，《保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易辦法》新增保險(xiǎn)資金參與衍生品交易的總杠桿率要求；《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易規(guī)定》要求增加回溯報(bào)告，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與股指期貨須每半年報(bào)告買入計(jì)劃與實(shí)際執(zhí)行的偏差。
5、央行：6月29日將開展央行票據(jù)互換操作，50億元3個(gè)月
為提高銀行永續(xù)債的市場(chǎng)流動(dòng)性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，2020年6月29日（周一）中國(guó)人民銀行將開展2020年第六期央行票據(jù)互換（CBS）操作。本期操作量為50億元，期限3個(gè)月，面向公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商進(jìn)行固定費(fèi)率數(shù)量招標(biāo)，費(fèi)率為0.10%，首期結(jié)算日為2020年6月29日，到期日為2020年9月29日。
三、個(gè)券重大事件
北京桑德環(huán)境工程：根據(jù)2020年7月2日公告，“18桑德工程MTN001”未按期足額兌付（負(fù)面）。
華燦光電：根據(jù)2020年7月2日公告，聯(lián)合資信將下調(diào)華燦光電主體及“18華燦光電MTN001”的信用等級(jí)至AA-（負(fù)面）。
蘇省建工集團(tuán)：根據(jù)2020年7月1日公告，中誠(chéng)信國(guó)際將下調(diào)江蘇省建工集團(tuán)主體及“17蘇建01”的信用等級(jí)至AA-（負(fù)面）。
慈溪市建設(shè)投資集團(tuán)：根據(jù)2020年7月1日公告，大公國(guó)際公告稱，將慈溪建投信用等級(jí)由AA上調(diào)為AA+，評(píng)級(jí)展望維持穩(wěn)定（正面）。
華福證券：根據(jù)2020年7月1日公告，華福證券在對(duì)17盛運(yùn)01債券的發(fā)行人對(duì)外擔(dān)保信息披露準(zhǔn)確性督促不到位，而收到行政監(jiān)管措施決定書（負(fù)面）。
集團(tuán)簡(jiǎn)介