簡介
定向債務(wù)融資工具，是指具有法人資格的非金融企業(yè)，向銀行間市場特定機構(gòu)投資人發(fā)行債務(wù)融資工具，并在特定機構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓的行為。在銀行間債券市場以非公開定向發(fā)行方式發(fā)行的債務(wù)融資工具稱為非公開定向債務(wù)融資工具（ PPN，private placement note ）。其發(fā)行方式具有靈活性強、發(fā)行相對便利、信息披露要求相對簡化、適合投資者個性化需求、有限度流通等特點。

優(yōu)勢
1、簡化的信息披露要求。目前，由于投資者風(fēng)險偏好趨同、信息保密的需要和金融市場管制等因素，中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)行人、保密性要求較高的部分發(fā)行人利用債務(wù)資本市場融資局限性很大。發(fā)行定向融資工具只需向定向投資人披露信息，無需履行公開披露信息義務(wù)；披露方式可協(xié)商約定。這將減輕發(fā)行人，尤其非上市公司發(fā)行人的信息披露負(fù)擔(dān)；同時非公開定向發(fā)行有利于引入風(fēng)險偏好型投資者，構(gòu)建多元化的投資者群體，化解中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)行人等融資主體在傳統(tǒng)公開發(fā)行方式的融資困局。
2、發(fā)行規(guī)?？赏黄啤?0%”限制。《證券法》中對非公開發(fā)行債券并無明確規(guī)定，因此定向工具規(guī)?？赏黄苾糍Y產(chǎn)40%的限制。

3、非公開發(fā)行方案靈活。由于采取非公開方式發(fā)行，利率、規(guī)模、資金用途等條款可由發(fā)行人與投資者通過一對一的談判協(xié)商確定。當(dāng)前，銀行間債券市場公開發(fā)行的主要產(chǎn)品是信用評級相對較高、收益率相對較低的基礎(chǔ)產(chǎn)品，投資組合管理難度很大。鑒于非公開定向發(fā)行信息披露要求較低、注冊程序便捷等特點，諸如債股聯(lián)合類工具、結(jié)構(gòu)化融資工具等創(chuàng)新產(chǎn)品均可先由定向發(fā)行方式漸進推動，既可以將風(fēng)險控制在較小范圍內(nèi)，避免引起市場波動，也便于投資者對各類產(chǎn)品靈活配置，提高風(fēng)險管理能力及盈利水平。

簡介
中期票據(jù)是一種具有獨特性質(zhì)的公司債務(wù)工具。經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊批準(zhǔn)后、在注冊期限內(nèi)連續(xù)發(fā)行的公募形式的債務(wù)證券，它的最大特點在于發(fā)行人和投資者可以自由協(xié)商確定有關(guān)發(fā)行條款（如利率、期限以及是否同其他資產(chǎn)價格或者指數(shù)掛鉤等）。

特點功能
1、中期票據(jù)可用于中長期流動資金、置換銀行借款、項目建設(shè)等；

2、中期票據(jù)的發(fā)行期限在1年以上；

3、中期票據(jù)最大注冊額度原則上為企業(yè)凈資產(chǎn)40%；

4、中期票據(jù)主要是信用發(fā)行，接受擔(dān)保增信；

5、發(fā)行體制比較市場化，發(fā)行審核方式為注冊制，一次注冊通過，在兩年內(nèi)可分次發(fā)行；

6、發(fā)行定價比較市場化，中期票據(jù)發(fā)行利率的確定當(dāng)期市場利率水平；

7、企業(yè)既可選擇發(fā)行固定利率中期票據(jù)，也可選擇發(fā)行浮動利率中期票據(jù)。

適用對象

1、發(fā)行企業(yè)的主體評級原則上不受限制，只要債項評級被市場認(rèn)可，交易商協(xié)會對企業(yè)性質(zhì)、發(fā)行規(guī)模均不設(shè)門檻限制；

2、企業(yè)應(yīng)通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期發(fā)行文件。發(fā)行文件至少應(yīng)包括發(fā)行公告、募集說明書、信用評級報告和跟蹤評級安排、法律意見書、企業(yè)最近三年經(jīng)審計的財務(wù)報告和最近一期會計報表；

3、在債務(wù)融資工具存續(xù)期內(nèi)，企業(yè)須按要求持續(xù)披露年度報告、審計報告以及季度報告，并按交易商協(xié)會的要求進行其他信息的披露。

優(yōu)勢

1、與同期貸款利率相比，具有一定的成本優(yōu)勢；

2、一次注冊可分期發(fā)行，發(fā)行方式較為靈活；

3、通過直接融資的價格發(fā)行機制，能夠彰顯發(fā)行企業(yè)自身良好的信用能力。

簡介
項目收益票據(jù)，債券簡稱代碼PRN，非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，募集資金用于項目建設(shè)且以項目產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流為主要償債來源的債務(wù)融資工具。 
項目收益票據(jù)算是一類比較有特點的債券。整個債券主要圍繞項目建設(shè)展開，資金用途就一個，項目建設(shè)。在建項目和擬建項目都可以。這類項目收益?zhèn)瑢？顚Ｓ?，未來的償還來源也是項目本身。

優(yōu)勢
特定用途，專用于項目建設(shè)；發(fā)行期限可涵蓋項目建設(shè)、運營與收益整個生命周期。